[数码讨论]曝腾讯阿里争投DeepSeek [复制链接]

智东西

作者 | 李水青

编辑 | 心缘

智东西4月22日消息，据外媒The Information援引四位知情人士消息报道，腾讯和阿里巴巴正洽谈投资DeepSeek，后者就在上周刚被曝出首次启动外部融资。

在与潜在投资者初步接洽后，DeepSeek正寻求以超200亿美元（约合人民币1364.9亿元）估值融资。此前4月17日，DeepSeek被曝目标估值超过100亿美元（约合人民币681.8亿元），计划融资至少3亿美元（约合人民币20.5亿元）。

知情人士称，谈判仍在进行，估值和融资金额可能调整。由于DeepSeek运营模式更像专注开源技术的AI实验室而非营利性企业，其估值问题近日在国内科技和创投圈引发争议。

DeepSeek的200亿美元估值部分参考了开发Kimi系列大模型的月之暗面。据一位知情人士透露，月之暗面即将完成新一轮融资，估值达180亿美元（约合人民币1228.4亿元）。

另有其他数据表明，DeepSeek估值可能超200亿美元。其竞争对手MiniMax和智谱今年1月在港上市时估值均不到100亿美元。如今智谱市值达4386亿港元（约合人民币3824.5亿元），MiniMax达2911亿港元（约合人民币2532.1亿元）。

但与两者不同，DeepSeek尚未产生可观收入。该公司一直保持其模型开源，并免费向消费者提供聊天机器人。

DeepSeek、腾讯和阿里巴巴均未回应置评请求。

多年来，DeepSeek由中国对冲基金幻方量化管理控股，创始人梁文峰坚持独立运营、不接受外部资金，但随着技术和竞争挑战加剧，这一立场正在转变。

如今DeepSeek面临比一年前更激烈的市场竞争。AI模型发展加速，训练和运营成本飙升，财力雄厚的中美科技巨头正加大对初创企业的打压。近几个月，部分关键研究人员已跳槽至中国科技巨头。新资金将为DeepSeek提供急需的计算资源和人才保留支持。

DeepSeek仍依赖英伟达芯片训练旗舰模型。据The Information报道，其一直在使用英伟达Blackwell芯片训练下一代旗舰模型，而该芯片根据美国规定禁止出口至中国。DeepSeek已花费数月将V4模型适配至华为、寒武纪等中国芯片上运行。

事件核心进展
据4月22日以来多家媒体援引知情人士消息，国内大模型企业DeepSeek正开启首次外部融资，腾讯、阿里正在洽谈投资相关事宜。本次融资DeepSeek寻求估值超过200亿美元，预计融资规模约18亿美元，截至4月24日，DeepSeek、腾讯、阿里三方均未对消息作出正式回应 。

融资背景梳理
融资态度转变：DeepSeek成立于2023年，此前由量化巨头幻方量化独家支持，创始人曾明确提出"不接受外部融资、不追求商业化"的原则。此次开放融资被行业普遍认为主要与两方面因素相关：一是为员工期权提供市场化定价，应对近期核心研发人员流失问题；二是补充算力储备，支撑V4新模型的研发与国产芯片适配工作。
估值变动：DeepSeek本次融资估值较一周前首次被曝出的100亿美元估值翻倍，不过业内对估值判断存在分歧：有观点认为200亿美元估值低于同赛道智谱（超500亿美元）、MiniMax（超300亿美元）的估值水平，也有观点指出DeepSeek目前尚未实现可观收入，模型全部开源且C端产品免费，估值定价需结合商业化潜力判断。
行业竞争态势：截至2026年3月，DeepSeek月活用户规模1.27亿元，位列国内AI原生App第三位，仅次于字节豆包、阿里千问。随着国内大模型竞争加剧，近半年来DeepSeek已有至少5名核心研发人员离职，覆盖基座模型、多模态等多条技术主线，新旗舰模型V4的发布时间也已晚于原计划的2026年一季度 。
市场影响
受上述消息影响，4月24日A股算力租赁板块震荡回升，阿里云相关标的浙数文化、中嘉博创涨停。

以上内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。金融产品存在市场风险，请以银行/监管官网披露为准。

这是一则最新曝出的AI行业融资大新闻，核心信息梳理如下：
核心事件
出身幻方量化的深度求索（DeepSeek）首次开放外部融资，目前腾讯、阿里巴巴已进入洽谈投资阶段，本次融资谈判仍在进行中，估值、融资金额仍可能变动。
估值争议
DeepSeek当前寻求的估值已从一周前的超100亿美元上调至超200亿美元（约合人民币1365亿元），这个估值在创投圈引发不小争议：
1. 对标参考：该估值部分参考了大模型创业公司月之暗面（Kimi开发者），据悉月之暗面新一轮融资后估值将达180亿美元；而已经在港上市的同赛道玩家MiniMax、智谱，上市时估值均不到100亿美元，当前市值也远高于这一区间。
2. 争议点：和已经上市的MiniMax、智谱不同，DeepSeek至今尚未产生可观收入——它坚持走开源路线，面向C端的聊天机器人也完全免费，这种类实验室非盈利导向的模式，给高估值打上了问号。
变化背景
DeepSeek创始人梁文峰原本坚持独立运营、多年不接受外部投资，如今立场转变核心源于行业压力：
1. 当下大模型行业竞争愈发激烈，训练、运营成本飙升，巨头挤压下初创公司生存压力陡增，近期已有DeepSeek核心研究员跳槽到科技巨头；
2. 新融资将帮助DeepSeek补充计算资源、留住核心人才，同时应对地缘限制下的芯片供应链变化：目前DeepSeek仍依赖英伟达芯片训练旗舰模型，还试图用禁售的英伟达Blackwell芯片训练下一代模型，现在它已经花费数月时间，将V4模型适配到华为、寒武纪等国产AI芯片平台。

截至消息放出，DeepSeek、腾讯、阿里三方均未对该消息置评。