近期，A股底部震荡，上证指数与创业板指反弹乏力，但ST股票持续活跃，有的个股不到两个月时间就股价翻倍。其中，ST慧球短线上涨最凶猛，到12月14日已连续11个涨停，累计上涨70.2%。
去年12月，以往偏爱炒作ST股票的投资者纷纷抱怨赔钱多。由于重组保壳与市场炒作被强监管，以及市场风格发生变化，ST股票去年前11个月大跌超过50%的比比皆是，有的跌幅超过85%，有的还创下A股年内最长连续跌停纪录。然而，ST股票近几个月迎来“幸福时光”。随着并购重组及交易监管政策的回暖，ST股票重新活跃起来。特别是证监会10月20日宣布统一被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，壳资源概念股全面爆发，不少ST股票从10月22日起连续大幅反弹。
10月下旬以来反弹幅度较大的ST股票，包括*ST成城、ST昌鱼、*ST天业、*ST凡谷、*ST德奥、*ST圣莱、ST河化等。其中，*ST成城从10月22日起连拉两个涨停，11月23日盘中冲高6.63元，累计涨幅超过90%；ST昌鱼也是从10月22日起连拉两个涨停，12月11日盘中冲高3.43元，累计上涨约85%。这波ST股票暴涨行情使低价股数量减少，ST昌鱼、*ST天业等走出“1元股”泥潭。ST锐电、*ST凯迪及*ST保千最新股价均低于1.3元，是目前可交易的股价最低的A股。不过，这3只股票10月22日以来均上涨超过14%。相比之下，上证指数10月22日以来反弹幅度不足2%。
ST慧球是近期短线涨幅最惊人的ST股票。该公司日前公告，第一大股东瑞莱嘉誉拟将其持有的11.66%股份作价5.7亿元转让给天下秀，后者的实际控制人之一是新浪集团。这在市场上引来新浪集团欲借壳ST慧球的猜想。尽管ST慧球一再公告强调新浪集团不存在向公司注入资产及回归A股的计划，但其股价继续涨停。
投资者需要看到，虽然ST股票大涨得益于部分公司“摘星脱帽”预期强化，以及有的公司重组前景乐观，但存在良莠不分的过度投机炒作现象。“炒差”是A股市场长期难改的陋习之一，散户投资者盲目跟风较为严重。
ST股票短线上涨明显，但过度投机炒作往往演变为“击鼓传花”游戏，大量散户投资者最终沦为牺牲品。不少ST股票本质上属于垃圾股、问题股，炒作过后股价难免被打回原形，有的甚至存在较大的退市风险。市场炒作往往伴生各类违法违规行为，有的游资“以炒作之名行操纵之实”，中小投资者权益受侵害难以得到补偿。此外，沪深交易所发布了退市新规，强化了对上市公司重大违法的强制退市力度，未来ST股票被“劣汰”的风险增大。上海证交所明年设立科创板并试点注册制是大概率事件，也将对壳资源概念股的炒作产生一定影响。
ST股票与妖股炒作的投机属性相似。市北高新借着科创板题材，1个月内从3元多的低价股飙涨至11元以上，是最近涨幅较为突出的妖股。该股11月23日以来持续大跌，到12月14日累计较高点回落超过40%，同样给盲目追捧ST股票的散户投资者敲响了警钟。此外，多只ST股票已出现回落，也暴露出过度投机炒作的风险。12月14日收盘，*ST成城、*ST天业及*ST凡谷分别较炒作高点累计回落20.81%、21.13%、18.34%。显然，投资者应审慎进行ST股票的投资，多做理性分析，远离非理性“炒差
